세미파이브 공모주 수요예측 결과 총정리｜공모가·청약 일정·투자 포인트 분석

AI 반도체와 삼성 파운드리 밸류체인을 동시에 보고 싶다면, 12월 공모주 중 세미파이브 공모주는 한 번쯤 체크해 볼 만한 종목입니다.

세미파이브는 맞춤형 반도체(ASIC) 설계 플랫폼을 앞세워 성장하고 있는 팹리스·디자인하우스 기업으로, 삼성전자 파운드리의 주요 파트너로도 잘 알려져 있습니다. 이번 상장은 테슬라 요건 공모주에 해당하며, 공모가 기준 7천억 후반~8천억 원대 시가총액이 예상되는 준대어급 IPO입니다.

이 글에서는 세미파이브 공모주의

• 공모 개요와 세미파이브 청약 일정
• 세미파이브 사업 모델과 비즈니스 구조
• 실적·재무 현황과 공모가 밸류에이션
• 핵심 투자 포인트와 리스크
• 세미파이브 공모주 청약 전 스스로 점검해 볼 질문

까지 한 번에 정리해 보겠습니다.

세미파이브 공모주 수요예측 결과 총정리｜공모가·청약 일정·투자 포인트 분석 (출처 : 세미파이브)

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1. 세미파이브 공모주 한눈에 보기

1-1. 기본 공모 정보

• 종목명: 세미파이브
• 업종: 맞춤형 반도체(ASIC) 설계 플랫폼 / 디자인하우스
• 상장 시장: 코스닥
• 상장 방식: 테슬라 요건(이익 미실현 기업 상장 특례) 적용
• 공모 방식: 전량 신주모집 (구주매출 없음)
• 공모 주식수: 5,400,000주
• 액면가: 1,000원
• 희망 공모가 밴드: 21,000원 ~ 24,000원
• 공모 예정 금액: 약 1,100억 ~ 1,300억 원
• 공모 후 예상 시가총액: 약 7,000억 ~ 8,000억 원
• 대표 주관사: 삼성증권(대표), UBS증권(공동)

핵심 키워드는 “세미파이브 공모주 = 테슬라 요건 + AI 맞춤형 반도체 + 삼성 파운드리 파트너” 정도로 정리할 수 있습니다.

1-2. 세미파이브 청약 일정

세미파이브 공모주 청약 일정은 다음과 같이 계획되어 있습니다.

• 기관 수요예측: 2025년 12월 10일 ~ 12월 16일
• 일반 청약: 2025년 12월 18일 ~ 12월 19일
• 납입·환불일: 2025년 12월 22일
• 상장 예정일: 2025년 12월 29일(예정, 변동 가능)

청약 앞두고 “세미파이브 공모가 확정”, “세미파이브 수요예측 경쟁률” 관련 공시가 나올 예정이니, 실제 투자 전에 한 번 더 확인하시는 것이 안전합니다.

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2. 세미파이브는 어떤 기업인가?

2-1. 맞춤형 반도체(ASIC) 설계 플랫폼 기업

세미파이브는 2019년에 설립된 맞춤형 반도체(ASIC) 설계 플랫폼 회사입니다.

기존에는 대형 IT 기업이나 팹리스가 직접 인력을 고용해 칩을 설계했지만,

• AI·데이터센터·HPC(고성능 컴퓨팅)용 칩 수요가 급증하면서
• “우리 서비스에 최적화된 칩을 빠르게, 그리고 효율적으로 만들 수 있는 파트너”에 대한 수요가 생겼고
• 이 틈을 파고드는 모델이 세미파이브의 ASIC 설계 플랫폼입니다.

고객사는 원하는 사양(성능·전력·용도 등)을 제시하고, 세미파이브는

1. 회로 설계
2. 검증·물리 설계
3. 파운드리(삼성전자 등) 연계
4. 패키징·테스트까지

한 번에 묶어서 처리하는 형태입니다.

이 과정에서 자체적으로 축적한 IP(설계자산)를 재활용해 설계 기간을 줄이고,
양산 칩 단가에서 일정 수익을 가져가는 구조라는 점이 기존 “용역형 디자인하우스”와의 차이입니다.

2-2. 삼성 파운드리 핵심 파트너

세미파이브는 삼성전자 파운드리의 주요 공정(2·4·5·8·14나노)에서 AI·네트워크용 칩 설계를 수행하며, 삼성 생태계 안에서 존재감을 키워 온 회사입니다.

• 삼성 파운드리 공인 파트너(디자인 솔루션 파트너, DSP)
• 최신 공정(2나노) 기반 네트워크·AI 칩 설계 레퍼런스 보유
• 데이터센터·통신장비·가전·IoT 등 다양한 응용처 대상 프로젝트 수행

국내 투자자 입장에서는 “AI 반도체 + 삼성 파운드리 밸류체인” 두 가지 테마를 동시에 가져갈 수 있는 종목이라는 점이 세미파이브 공모주의 가장 직관적인 매력 포인트입니다.

2-3. 글로벌 R&D 네트워크

세미파이브는 국내뿐 아니라

• 미국
• 인도
• 베트남
• 유럽(체코 등)

에 R&D 인력을 두고, 현재 400명 이상 엔지니어 조직을 운영하고 있는 것으로 알려져 있습니다.

또한 해외 국부펀드·VC·정책금융기관 등으로부터 대규모 투자를 유치해, 상장 전부터 글로벌 자본의 검증을 어느 정도 거쳤다는 점도 특징입니다.

출처 : 세미파이브

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3. 세미파이브 실적·재무 현황

3-1. 매출은 고성장, 아직은 적자 구간

세미파이브는 매출은 빠르게 성장 중이지만, 아직은 적자 폭이 큰 기업입니다.

• 2023년 매출: 700억 원대
• 2024년 매출: 1,100억 원대(전년 대비 50% 이상 성장 추정)

반면, 영업이익과 순이익은

• 대규모 인력 채용
• R&D 투자
• 양산 준비 비용 및 주식보상비용 등

이 반영되며 수백억 원대 손실이 발생하고 있습니다.

즉, 세미파이브 공모주는

• 이미 매출이 어느 정도 나오는 성장 기업이지만
• 당분간은 이익보다는 매출 성장과 프로젝트 수주 속도를 더 중요하게 봐야 하는 단계라고 정리할 수 있습니다.

회사는 2026년 전후로

• 기존 개발 프로젝트의 양산 본격화
• 고마진 플랫폼 수익 비중 확대

를 통해 흑자 전환을 목표로 제시하고 있습니다.

3-2. 테슬라 요건 상장, 하지만 자본잠식은 아님

세미파이브는 테슬라 요건(이익 미실현 기업 상장 특례)을 적용해 상장합니다.

• 당기순이익은 적자지만
• 자기자본은 플러스(자본잠식 상태는 아님)
• 성장성과 기술력을 기반으로 상장 심사를 통과한 케이스

대신, 일반 투자자 보호를 위해

• 상장 후 6개월 동안
• 주가가 공모가의 90% 미만일 경우
• 투자자가 주관사에 공모가의 90%로 되팔 수 있는 환매청구권(풋백옵션) 제도가 붙어 있습니다.

이 구조 덕분에 세미파이브 공모가는

• 무제한으로 공격적으로 잡기보다는
• 6개월 뒤 주가 레벨까지 고려해서 결정될 가능성이 높다는 점도 참고할 만합니다.

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4. 세미파이브 공모가·밸류에이션 정리

4-1. 공모가 밴드와 예상 시총

세미파이브 공모가 밴드는 다음과 같습니다.

• 희망 공모가: 21,000원 ~ 24,000원
• 공모 금액: 약 1,100억 ~ 1,300억 원
• 공모 후 예상 시총: 약 7,000억 ~ 8,000억 원

국내에 상장된 비슷한 성격의 반도체 설계·IP·디자인하우스 기업들과 비교했을 때,
프리미엄이 꽤 붙어 있는 밸류임은 분명합니다.

회사는

• 글로벌 EDA·IP·디자인하우스 기업들을 비교기업으로 삼고
• 2026~2027년 추정 실적을 기반으로
• 성장 프리미엄을 반영한 뒤
• 일정 부분 할인율을 적용해 공모가 밴드를 산출한 구조입니다.

즉, 세미파이브 공모가는

“현재 실적”보다 향후 2~3년 후 성장 시나리오와 AI 반도체 테마에 대한 프리미엄을 선반영한 가격

으로 보는 것이 더 정확합니다.

4-2. 환매청구권(풋백옵션) 구조 이해하기

세미파이브 공모주의 특징 중 하나는 환매청구권(풋백옵션)입니다.

• 대상: 일반 청약으로 공모주를 배정받은 투자자
• 기간: 상장일로부터 6개월
• 조건: 주가가 공모가의 90% 미만으로 하락한 경우
• 내용: 공모가의 90% 가격으로 주관사에 되팔 수 있는 권리 부여

이 제도 덕분에

• 하락 리스크가 완전히 사라지는 것은 아니지만
• 일정 수준(공모가의 -10% 구간)까지는 손실 하방을 일부 방어할 수 있는 장치가 생깁니다.

다만, 환매청구권 행사 가능 시점의 주가와 시장 분위기에 따라
해당 시점의 수급이 급격히 흔들릴 수 있다는 점도 함께 고려해야 합니다.

출처 : 세미파이브

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5. 세미파이브 공모주 핵심 투자 포인트

5-1. AI·데이터센터·HPC 성장 수혜 기대

세미파이브가 속한 ASIC 설계 시장은 AI·데이터센터·HPC 확산과 함께 빠르게 커지고 있습니다.

• 글로벌 빅테크 기업들이 자체 AI 칩·가속기 개발을 확대
• 대형 클라우드·통신·네트워크 기업들도 맞춤형 칩(ASIC) 수요 증가
• GPU만으로는 한계가 있는 영역에서 ASIC의 역할이 커지는 흐름

세미파이브는 이러한 흐름 속에서

• 삼성 파운드리와의 협업
• 다수의 글로벌 고객사 프로젝트 수행

을 통해 “AI 시대의 설계 파트너” 포지션을 노리고 있는 상황입니다.

AI·데이터센터 투자 사이클이 이어지는 한,
세미파이브 공모주는 테마·섹터 측면에서의 수혜 기대감을 계속 받을 가능성이 있습니다.

5-2. 플랫폼 기반 비즈니스 모델

세미파이브는 기존 프로젝트 단위 수수료에 머무르는 디자인하우스와 달리

• 자체 IP(설계 자산)를 쌓고
• 이를 재활용해 설계 시간을 줄이고
• 양산되는 칩의 단가에서 계속 수익을 가져가는

플랫폼형 비즈니스 모델을 지향합니다.

이 구조가 제대로 자리 잡는다면,

• 프로젝트가 늘어날수록
• 시간이 지날수록
• 반복 매출과 마진 레버리지가 커지는 구조를 만들 수 있습니다.

즉, 단순 “용역 설계 회사”가 아니라
“반도체 설계 플랫폼 기업”으로 재평가 받을 수 있다는 점이
세미파이브 공모주 투자 포인트 중 하나입니다.

5-3. 삼성 파운드리 밸류체인 편승 효과

국내·해외 투자자 모두에게 “삼성 파운드리 밸류체인”은 매력적인 키워드입니다.

• 삼성전자는 파운드리 사업 확대를 위해
  글로벌 고객사·디자인하우스·IP 업체와의 협력을 강화 중
• 세미파이브는 이 생태계 안에서
  2·4·5·8·14나노 공정 기반 ASIC 프로젝트를 수행하는 핵심 파트너

향후 삼성 파운드리 점유율 확대와 함께

• 세미파이브가 더 많은 프로젝트를 확보할 경우
• “삼성 파운드리 동반 성장주”라는 스토리가 힘을 받을 수 있습니다.

5-4. 성장 자금 확보 후 M&A·기술 투자 확대 계획

세미파이브는 공모 자금으로

• 3D IC·칩렛 설계 등 차세대 패키징·아키텍처 영역 R&D
• 해외 디자인하우스·IP 업체 인수·지분 투자
• 글로벌 R&D 인력 확대

등에 투입할 계획을 밝히고 있습니다.

결국 “K-브로드컴, K-글로벌 디자인하우스”를 지향하는 장기 비전을 제시하고 있으며,
이 과정에서 추가적인 M&A 뉴스·기술 협력 이슈가 발생할 수 있다는 점도
중장기 모멘텀 측면에서 투자 포인트가 될 수 있습니다.

출처 : 세미파이브

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6. 세미파이브 공모주 리스크 체크 포인트

6-1. 6년 이상 적자와 대규모 누적 손실

세미파이브는 매출이 빠르게 성장하는 것과 별개로,

• 최근 몇 년간 수백억 원대 순손실이 이어지고 있고
• 누적 손실 규모도 적지 않은 상태입니다.

AI·ASIC 시장이 커지고 있다고 해도

• 실제로 언제 흑자 전환에 성공할지
• 흑자 전환 이후 마진 구조가 어느 수준에서 안착할지

는 아직 검증되지 않았습니다.

“성장성은 인정하지만, 이익의 가시성은 아직 부족한 단계”라는 점을 냉정하게 볼 필요가 있습니다.

6-2. 고평가 논란 가능성

세미파이브 공모가 밴드 기준 예상 시총 7천억~8천억 원대는

• 국내 동종 반도체 설계·IP 상장사 대비
• 상당한 프리미엄이 붙은 구간으로 볼 수 있습니다.

특히, 테슬라 요건 상장 기업들 중 상장 후
실적 기대를 충족시키지 못해 주가 조정을 받은 사례들이 반복되면서,
시장 전체가 기술특례·테슬라 요건 공모주에 더 보수적으로 접근하는 분위기도 있습니다.

따라서 “세미파이브 공모가가 내 기준에서 납득 가능한 수준인지”를
다른 반도체·IT 성장주들과 비교해 스스로 판단해 보는 과정이 필요합니다.

6-3. 상장 직후 유통 물량과 FI(재무적 투자자) 물량

세미파이브는

• 상장 직후 유통 가능 물량 비중이 30% 중후반 수준
• 이 가운데 상당 부분이 FI(재무적 투자자) 몫

으로 알려져 있습니다.

즉,

• 상장 직후·6개월·1년 등 특정 시점에
• FI의 차익 실현 물량(오버행)이 나올 수 있는 구조이며,

이는 공모주 단기 투자자 입장에서 주가 변동성을 키우는 요인이 될 수 있습니다.

반면, 최대주주와 일부 전략적 투자자가 비교적 긴 보호예수(1년 이상, 최대 3년)를 설정하고 있는 점은
중장기 관점에서 어느 정도 안정성을 보완하는 요소로 볼 수 있습니다.

6-4. 산업·경쟁 환경 리스크

ASIC 설계·플랫폼 시장은

• 글로벌 대형 설계 회사
• IP·EDA·디자인하우스
• 파운드리 직속 디자인팀

등 다양한 경쟁자와의 기술·가격 경쟁이 치열한 영역입니다.

AI·데이터센터 투자 사이클이 꺾이거나
경쟁사의 가격공세·기술 우위가 강화될 경우,

• 세미파이브의 성장 속도
• 수주 규모·단가
• 마진 구조

가 예상보다 빠르게 둔화될 가능성도 완전히 배제할 수 없습니다.

출처 : 세미파이브

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7. 세미파이브 공모주 청약 전 스스로에게 던져볼 질문들

세미파이브 공모주 청약을 고민하고 있다면,
결정 전에 아래 질문들을 한 번 정리해 보시길 권합니다.

1. 나는 AI·데이터센터·HPC용 맞춤형 반도체(ASIC) 시장의 성장성을
   어느 정도 기간(5년·10년)과 규모로 보고 있는가?
2. 세미파이브의 플랫폼형 디자인하우스 모델이
   실제로 높은 마진과 반복 매출로 이어질 것이라고 믿을 수 있는가?
3. 6년 이상 이어진 적자와 큰 폭의 누적 손실,
   테슬라 요건 상장이라는 구조적 리스크를 감내할 수 있는가?
4. 환매청구권(공모가 90% 방어)이 있다 하더라도,
   상장 직후 30% 후반대 유통 물량과
   FI 오버행 가능성에서 오는 단기 변동성을 견딜 수 있는가?
5. 같은 12월 공모주(나라스페이스테크놀로지, 리브스메드, 알지노믹스, 삼진식품 등)와 비교했을 때,
   내 포트폴리오 안에서 세미파이브 공모주의 우선순위와 투자 비중은 어느 정도가 적절한가?

이 질문들에 대한 나만의 답을 적어 보고,
그 답을 기준으로 세미파이브 청약 여부와 청약 수량,
상장 후 매도·보유 전략을 정하시면
감정이나 분위기에 휩쓸린 투자보다 훨씬 더 안정적인 의사결정을 하실 수 있을 것입니다.

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이 글은 세미파이브 공모주와 관련된 정보를 바탕으로
개인 투자자 관점에서 정리한 분석 글이며,
특정 종목의 매수·매도를 권유하는 글이 아닙니다.
모든 투자 판단과 그에 따른 손익의 책임은
전적으로 투자자 본인에게 있습니다.

 

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