나라스페이스테크놀로지 공모주 수요예측 결과 총정리｜공모가·청약 일정·투자 포인트 분석

12월 공모주 라인업 중 가장 눈에 띄는 테마주는 단연 우주·초소형 위성입니다.
그 중심에 있는 기업이 바로 나라스페이스테크놀로지 공모주입니다.

나라스페이스테크놀로지(이하 나라스페이스)는
초소형 위성 설계·제작부터 운용, 위성 영상 분석까지 한 번에 제공하는
국내 유일 초소형 위성 End-to-End 토탈 솔루션 기업으로 평가받고 있습니다.

이 글에서는 개인 투자자가 궁금해할 만한
나라스페이스테크놀로지 기업 개요, 공모 구조, 청약 일정, 사업 내용, 투자 포인트, 리스크, 청약 전 체크 포인트까지 한 번에 정리해 보겠습니다.

나라스페이스테크놀로지 공모주 수요예측 결과 총정리｜공모가·청약 일정·투자 포인트 분석

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1. 나라스페이스테크놀로지 기업 개요 – 국내 유일 초소형 위성 End-to-End 기업

• 설립연도: 2015년
• 업종: 초소형 위성 플랫폼, 위성 운용·지구관측, 위성 데이터 분석·AI 솔루션
• 비즈니스 포지셔닝:
  • 위성 설계·제작(업스트림)
  • 위성 운용·영상 촬영(미드스트림)
  • 위성 영상 분석·AI 솔루션(다운스트림)까지 전 과정을 단독 수행하는 기업

1-1. 나라스페이스테크놀로지가 하는 일 한눈에 보기

나라스페이스는 단순히 “위성을 만드는 회사”가 아니라,
위성을 띄우고(발사) → 영상·데이터를 수집하고 → 이를 분석해 서비스로 제공하는 회사입니다.

주요 사업 영역은 다음과 같습니다.

• 위성 제작·판매
  • 초소형 위성 플랫폼 설계·제작
  • 맞춤형 인공위성 설계·검증·통합 지원
• 자체 위성 운용 및 지구관측 서비스
  • 자체 위성을 발사·운용하며 고해상도 지구관측 영상 확보
  • 재해 모니터링, 환경 변화 감지, 농업·도시 관리 등 다양한 분야에 활용
• 위성 영상·AI 데이터 분석 솔루션
  • 위성 영상과 지상 데이터를 결합해
    농업, 환경, 국방·안보, 도시 인프라 등에서 분석 서비스 제공

1-2. 자체 위성 발사 및 레퍼런스

나라스페이스는 직접 설계·제작한 초소형 위성을 실제 우주에 올려
상업적으로 운용하고 있다는 점에서 차별화됩니다.

• 스페이스X 팰컨9 로켓을 통한 초소형 위성 발사·운용 경험 보유
• 최근 발사된 경기샛-1 등 자체 위성 교신·운용 성공으로 기술력 입증
• 2031년까지 광학·환경 위성 총 84기 군집 운용 계획을 제시하며
  위성 군집(별자리) 기반의 데이터 사업 확장을 목표로 하고 있습니다.

국내 우주 전문기관 프로젝트에도 참여하며
초소형 위성 국산화·검증 역량을 쌓아 온 점도 특징입니다.

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2. 나라스페이스테크놀로지 공모주 청약·상장 일정 및 공모 구조

2-1. 공모 기본 정보

나라스페이스테크놀로지 공모주의 기본 구조는 다음과 같습니다.

• 상장 시장: 코스닥
• 공모 방식: 신주모집 100%
• 총 공모 주식수: 1,720,000주(172만 주)
• 액면가: 100원
• 확정 공모가: 16,500원(희망 공모가 밴드 상단)
• 총 공모 금액: 약 284억 원 (확정 공모가 기준)
• 예상 상장 시가총액: 약 1,900억 원(확정 공모가 기준)
• 상장 주관사: 삼성증권

2-2. 청약·상장 일정

• 기관 수요예측: 2025년 11월 26일 ~ 12월 2일
• 일반 청약일: 2025년 12월 8일 ~ 12월 9일
• 환불일: 2025년 12월 11일
• 상장 예정일: 2025년 12월 17일(코스닥 예정)

※ 확정 공모가는 16,500원(희망 공모가 밴드 상단)으로 결정되었고,
기관 수요예측 경쟁률은 879.08대 1(참여 기관 1,961개사)입니다.
세부 내용은 전자공시와 주관사 공지를 통해 한 번 더 확인하는 것이 좋습니다.

2-3. 상장일 유통 물량 구조

나라스페이스테크놀로지 상장일 유통 물량 구조는 다음과 같이 정리할 수 있습니다.

• 공모 후 총 발행주식수: 약 11,516,391주
• 상장 당일 유통 가능 물량: 약 32%대(약 370만 주 수준)
• 최대주주 및 특수관계인 지분: 약 30%대 초반, 3년 의무보호예수(락업)
• 재무적 투자자(FI) 지분: 15일~1개월 등 단기 보호예수 비중 존재

상장 당일 기준으로 보면 약 30%대 초반 유통 물량이 시장에 풀리는 구조로,
극단적으로 과도한 수준이라고 보기는 어렵지만,
FI 락업 기간이 짧아 상장 직후~1개월 내 매물 출회 가능성은 염두에 둘 필요가 있습니다.

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3. 사업 모델과 성장 스토리

3-1. 초소형 위성 토탈 솔루션 – End-to-End 구조

나라스페이스테크놀로지의 핵심 키워드는 “초소형 위성 End-to-End”입니다.

• 업스트림(Upstream): 위성 플랫폼 설계·제작·검증
• 미드스트림(Midstream): 위성 운용, 궤도 상에서 영상 촬영·데이터 수집
• 다운스트림(Downstream): 위성 영상 분석, AI 기반 솔루션, 산업별 데이터 서비스

국내에서 이 세 단계를 모두 자체 수행하며
상용 서비스까지 제공하는 초소형 위성 기업은
나라스페이스테크놀로지가 사실상 유일하다는 점이
나라스페이스테크놀로지 공모주 투자 포인트로 자주 언급됩니다.

3-2. 주요 매출원과 비즈니스 구조

나라스페이스의 주요 매출원은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다.

• 위성 플랫폼·본체 제작 매출
  • 고객 맞춤형 위성 제작·검증 프로젝트
  • 국내 우주 관련 국책 과제에 위성 플랫폼·본체 공급
• 위성 운용 및 지구관측 서비스 매출
  • 자체 위성을 활용해 고해상도 영상을 촬영·판매
  • 농업, 환경, 국방·치안, 인프라 관리 등 다양한 수요처에 공급
• 위성 영상·AI 분석 솔루션 매출
  • 위성 데이터와 지상 데이터를 융합해
    재해 모니터링, 환경 변화, 도시 관리, 금융·보험 등에서
    분석 서비스와 인사이트 제공

최근에는 “위성 군집(위성 별자리) + 데이터 구독형 모델”을 통해
반복·구독형 매출 비중을 늘리는 전략을 제시하고 있습니다.

3-3. 성장 계획 – 2031년까지 위성 84기 군집 운용

나라스페이스테크놀로지는 상장 후

• 자체 위성 발사를 지속적으로 이어가며
• 2031년까지 광학위성 48기 + 환경위성 36기 = 총 84기의 초소형 위성 군집을 구축해
  글로벌 위성 데이터 기업으로 성장하겠다는 목표를 제시하고 있습니다.

위성 군집 운용이 현실화되면
단순 위성 제작 수주 기업이 아니라
지속적인 데이터·서비스 매출을 가져가는 플랫폼 기업에 가까워지는 구조입니다.

출처 : 나라스페이스테크놀로지 홈페이지

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4. 실적과 밸류에이션

4-1. 실적·재무 상태

공개된 자료 기준 최근 나라스페이스테크놀로지 재무 현황을 정리하면 다음과 같습니다.

• 매출 성장률: 최근 기준 약 70% 이상 성장(고성장 구간)
• 영업이익률: -30%대 중반 수준, 여전히 영업적자 상태
• 당기순이익: 적자
• 자본총계는 플러스(자본잠식 상태는 아님)

최근 전망에서는 2025년 매출을 100억 원대 초반,
2026년부터 흑자 전환을 목표로 한다는 계획이 언급되어 있습니다.

정리하면, 매출은 빠르게 성장 중이지만 아직은 적자 상태이며,
상장을 통해 확보한 자금으로 군집 위성·양산 체계·해외 진출에 투자하면서
1~2년 내 흑자 전환을 노리는 전형적인 성장 구간의 우주·테마주라고 볼 수 있습니다.

4-2. 공모가 산정 구조와 밸류에이션

나라스페이스테크놀로지 공모주 공모가 밴드는 대략 다음과 같은 방식으로 산정되었습니다.

1. 비교기업
   • 국내 위성·방산·우주 관련 기업을 중심으로
     2025년 기준 PER 약 50배 수준의 멀티플 산정
2. 실적 기준
   • 2027년 예상 실적(추정 이익)을 기준으로 기업가치 추정
   • 연 할인율을 적용해 현재가치로 환산
3. 평가가액·공모가
   • 산출된 주당 평가가액에서 약 30%대 중반~40%대 중반 할인 적용
   • 최종적으로 희망 공모가 밴드는 13,100원 ~ 16,500원으로 제시되었고,
     실제 확정 공모가는 밴드 상단인 16,500원으로 결정되었습니다.

즉, 현 시점 실적이 아니라 2027년 추정 이익과 성장성을 기준으로
상당히 높은 성장 프리미엄을 반영한 뒤, 할인율을 적용해 공모가를 산정한 구조입니다.

공모 후 기준 예상 시가총액은 확정 공모가 기준 약 1,900억 원 수준으로,
우주·초소형 위성이라는 테마성과 성장 스토리를 감안하더라도
시장에서는 다소 고평가 논란이 함께 제기되고 있습니다.

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5. 나라스페이스테크놀로지 공모주 핵심 투자 포인트

5-1. 국내 유일 ‘초소형 위성 End-to-End’ 사업자

나라스페이스테크놀로지는 위성 설계·제작부터 운용·데이터 분석까지
한 회사에서 모두 수행하는 구조를 갖추고 있습니다.

• 정부·공공·국제 프로젝트 수주 경쟁에서 차별화된 경쟁력을 가질 수 있고,
• 단순 제작 수주를 넘어 데이터·서비스 매출로 확장 가능한 구조라는 점이
  장기 성장 포인트로 평가됩니다.

5-2. 우주·초소형 위성 시장 성장성과 국책 모멘텀

전 세계적으로 뉴스페이스(New Space) 트렌드와 함께
초소형 위성 수요는 꾸준히 증가하는 추세입니다.

• 기상·재해 대응, 농업, 환경, 국방, 도시 인프라 등에서
  위성 데이터 활용 수요가 확대되고 있고,
• 각국 정부의 우주 산업 육성 정책과 맞물려
  관련 프로젝트·수주 기회가 추가로 열릴 가능성이 있습니다.

국내에서도 위성 국산화, 위성 데이터 활용 확대 정책이 이어지고 있어
나라스페이스테크놀로지에는 테마 모멘텀 + 정책 모멘텀이 동시에 작용하는 구조입니다.

5-3. 자체 위성 군집과 데이터 비즈니스 잠재력

기존에는 “위성을 만들어 납품하는 회사”에 가까웠다면,
자체 위성을 늘려 위성 군집(별자리)를 구축하면 중장기적으로는

• 위성 데이터를 반복적으로 판매하는 구독형 비즈니스 모델
• 특정 산업(농업·환경·국방 등)에 특화된 데이터·AI 솔루션 패키지

로 확장할 수 있습니다.

이는 단순 수주형 매출 구조보다
마진 구조와 밸류에이션 측면에서 더 높은 프리미엄을 받을 수 있는 방향입니다.

5-4. 상장일 유통 물량과 수급 구조

상장 직후 유통 물량 비율은 약 30%대 초반 수준으로,
극단적으로 부담스러운 수준은 아니라는 평가가 많습니다.

• 최대주주·경영진 지분은 3년 락업으로 장기 보호예수
• 다만 재무적 투자자(FI) 물량은 락업 기간이 짧아
  상장 직후~1개월 내 수급 변동은 체크가 필요합니다.

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6. 나라스페이스테크놀로지 공모주 리스크 요인

6-1. 적자 상태와 실적 변동성

나라스페이스테크놀로지는 아직 영업적자·당기순손실 구간에 있습니다.

• 매출 성장률은 높지만,
• 우주·위성 사업 특성상 초기 설비투자(CAPEX) 부담이 크고
• 프로젝트 기반 매출 인식 구조로 분기별 실적 변동성이 큽니다.

상장 후에도 일정 기간 적자가 지속될 수 있다는 점을
투자자는 염두에 둘 필요가 있습니다.

6-2. 고평가 논란이 있는 밸류에이션

공모가는 2027년 예상 실적 기준 높은 PER(주가수익비율)의 성장 프리미엄을 반영해 산정되었고,
공모 후 예상 시총 역시 1,500억~1,900억 원대로 적지 않은 수준입니다.

• 우주·위성이라는 테마성과 희소성을 감안한 가격이지만,
• 실제 실적이 추정치에 미치지 못할 경우
  상장 이후 밸류에이션 조정(주가 하락) 가능성이 존재합니다.

6-3. 수급 구조 – FI 매물, 12월 공모주 ‘슈퍼 위크’ 영향

앞서 본 것처럼

• 상장 직후 유통 물량 약 30%대 초반
• FI 보호예수 기간은 상대적으로 짧은 편

12월에는 다른 공모주들도 연이어 상장하기 때문에

• 청약 증거금이 여러 종목으로 분산되고,
• 상장 이후에도 종목 간 자금 회전 속도에 따라
  주가 변동성이 커질 수 있습니다.
• 참고로 기관 수요예측에서 의무보유확약 비율은 약 5.53%(신청 수량 기준)로,
  우선 배정제 도입 이후 최저 수준을 기록해 상장 직후 매물 부담에 대한 우려도 제기되고 있습니다.

6-4. 우주·위성 사업 특유의 리스크

우주·위성 사업은 자체적인 리스크도 안고 있습니다.

• 발사 일정 지연, 발사 실패 리스크
• 환율·발사 비용·부품 가격 상승 등 원가 변동
• 국책 과제·정부 정책 방향에 따른 수주 환경 변화

이러한 요인들은 우주 산업 전반이 가지는 공통 리스크이며,
나라스페이스테크놀로지 역시 예외는 아닙니다.

출처 : 나라스페이스테크놀로지 홈페이지

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7. 청약을 고민할 때 체크할 질문들 + 정리 의견

나라스페이스테크놀로지 공모주 청약을 고민하는 투자자라면,
아래 질문들을 스스로 점검해 보면 좋겠습니다.

1. 나는 우주·초소형 위성 시장의 성장성을 얼마나 길게, 얼마나 크게 보고 있는가?
2. 아직 적자 상태이고, 실적·수급 변동성이 큰 테마주라는 점을 감내할 수 있는가?
3. 이번 투자를 단기 상장일 수익(‘따상·단타’) 관점으로 보는가,
   아니면 위성 군집·데이터 비즈니스까지 포함한 5년 이상 장기 성장 스토리에 베팅하는가?
4. 12월에 동시에 나오는 다른 공모주(아크릴, 알지노믹스, 세미파이브 등)와 비교했을 때,
   내 포트폴리오 안에서 나라스페이스테크놀로지의 우선순위와 투자 비중은 어느 정도가 적절한가?
5. 공모가에 대한 고평가 논란을 감안하더라도,
   ‘우주·위성’이라는 테마성과 희소성이 그 프리미엄을 정당화한다고 생각하는가?

정리해 보면,

• 테마·스토리 측면(우주·초소형 위성·End-to-End 사업자)은 매우 강한 종목입니다.
• 반대로 밸류에이션·적자·수급 리스크도 동시에 존재하는,
  전형적인 고위험·고변동 성장주 공모에 가깝습니다.
• 상대적으로 공격적인 투자 성향이고,
  포트폴리오 안에서 일정 부분을 우주·신산업 테마주로 가져가고 싶은 투자자라면
  나라스페이스테크놀로지 공모주를 검토할 수 있겠지만,
  안정적인 실적과 밸류에이션을 중시하는 투자자라면
  청약 비중을 크게 가져가기보다는 관망 또는 소액 분산 참여 정도가
  더 보수적인 접근일 수 있습니다.

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이 글은 나라스페이스테크놀로지 공모주에 대한 정보를 정리한 것으로,
특정 종목의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다.
모든 투자 판단과 그에 따른 손익의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

 

Last updated :  25.12.5

 

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